Os Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) têm sido uma escolha popular para investidores que buscam rendimentos regulares e exposição ao mercado imobiliário. No entanto, recentemente, um dos principais FIIs, o VGHF11, tem chamado a atenção por uma razão menos positiva: seus dividendos estão em queda, atingindo níveis historicamente baixos. Vamos explorar o que é o VGHF11, seu histórico de pagamento de dividendos e os motivos por trás dessa queda nos rendimentos.
O que é o VGHF11?
O VGHF11 é um Fundo de Investimento Imobiliário gerido pela gestora Vinci Partners. Seu objetivo é investir em empreendimentos imobiliários, como escritórios, galpões logísticos e outros ativos comerciais, buscando proporcionar aos seus cotistas rendimentos através da locação desses imóveis.
Histórico de Pagamento de Dividendos
Historicamente, o VGHF11 era reconhecido por seus sólidos rendimentos, proporcionando aos investidores um fluxo de caixa regular proveniente dos aluguéis dos imóveis que compõem sua carteira. No entanto, no último mês, os dividendos distribuídos pelo fundo têm apresentado uma tendência de queda, levando a preocupações por parte dos investidores. Seus últimos rendimentos têm sido de R$0,10 por cota, porém, em abril esse rendimento caiu para R$0,08 por cota, uma redução de 20%.
Motivos da Queda dos Rendimentos
O principal motivo da queda dos rendimentos foi o fim de sua reserva, portanto, neste momento, os pagamentos de dividendos serão derivados somente dos resultados mensais das operações do próprio fundo, sem adicionar qualquer valor provindo de suas reservas. Além disso, em seu Relatório Gerencial mais recente, a Valora informou aos seus cotistas que um dos investimentos do VGHF11 foi a aquisição de R$61 milhões no IPO do fundo imobiliário VGRI11, um fundo da própria Valora, o que representa 20% do total do VGRI11.
Tal manobra foi extremamente mal vista pelo mercado, gerando uma queda do valor de mercado de quase 4%.
Em resumo, a queda nos rendimentos do Fundo Imobiliário VGHF11 já era esperada, pelo fim de suas reservas, entretanto, o alto investimento no IPO de um fundo da própria administradora não é algo bem visto pelo mercado, demonstra que a gestão tem se importado mais com seus interesses do que com os cotistas.